淘寶天貓交易額破萬億

阿里巴巴集團昨日公布，旗下淘寶及天貓今年的交易額已突破1萬億元（人民幣‧下同）。集團指出，主席馬雲對淘寶的考核方式已改變，不再單純追求交易額增長，而是着重扶持小商戶。

根據公布，上周五（十一月三十日）晚上九時五十分止，旗下淘寶及天貓的交易額，在本年度突破1萬億元，其中，三、四線地區的消費增速達60%以上，而一、二線城市則只有不足40%。淘寶去年交易額為6,321億元，天貓則約1,000億元。

扶持小商戶增銷售額
阿里集團首席戰略官曾鳴表示，交易額突破1萬億元大關，意味着阿里集團從單一的市場發展，延伸到轉變整個電子商貿生態圈。他續指，1萬億元是集團的戰略轉折點，感受電子商貿對社會的影響，而10萬億元是下一個值得期待的數字，屆時整個社會基礎將已實現全面互聯網化。

曾鳴又指，馬雲已不再以淘寶的總交易額作為考核目標，而新的考核目標為於一年內，需令100萬個特色商戶銷售額達100萬元。而去年這些商戶的銷售額平均只有8萬元，意味着阿里集團未來需更支持小商戶。

阿里集團同時表示，將全力建立一個超大規模的全國現代物流體系，力爭實現全國下單廿四小時到達，又指要支撐未來10萬億元的規模，全國將需要1,000萬名快遞人員，及1,000萬名網絡客戶服務員。

阿里巴巴在拓展金融業務方面又有新動作，繼之前針對小企業的「阿里小貸」後，阿里近日亦着手透過支付寶，為淘寶網的內地用戶提供類似虛擬信用卡的「信用支付」服務，用戶只需透過阿里金融提供的信用額度，便可獲先購物後付費的安排。而在阿里早前宣布建立金融業務事業群的背景下，今次的部署更受市場關注。

阿里周四宣布，為淘寶的網上商戶開通由阿里金融提供的「信用支付」功能，使用有「信用支付」的交易收費約為交易金額的1%，其收費率與目前廣為使用的信用卡電子支付相若，而阿里金融在推廣期間，將收費調低至交易金額的0.8%。

最長38天免息期
據內地消息指出，在為商戶開通「信用支付」功能後，淘寶的消費者最快會於下周開始，於支付寶平台使用有關服務。而據淘寶向商戶提供的資料，經核定的淘寶消費者，可透過阿里金融提供最長38天的免息期信用額度進行網上購物，而有關服務將於試點區域推出，再視具體情況擴大應用範圍。

阿里金融部署推出的「信用支付」，與網上零售巨人eBay透過旗下PayPal，在美國提供的「Bill Me Later」支按付功能非常類似，兩者在性質上接近虛擬信用卡。「信用支付」的推出，將使阿里金融的服務範圍，擴展至大眾用戶層面，惟當中會否涉及新規管申請，相信會引來關注。

過去一個月堪稱「阿里月」，除了創辦人馬雲宣布卸任行政總裁外，阿里巴巴先後高調收購新浪微博及高德地圖部分股權，電子商貿起家的阿里正大力整合業務及擴張版圖，加上其去年第四季盈利飆1.7倍至6.4億美元（約49.92億港元），首超騰訊的5.5億美元，成為內地最賺錢互聯網公司，是否意味已威脅內地最大網企騰訊（00700）地位？



在網絡通訊方面，騰訊的QQ毫無疑問是內地最普及的網上通訊軟件，但隨着移動互聯網日趨普及，手機市場以凌厲後勁成為新的增長重點，騰訊推出的手機應用程式（Apps）微信去年用戶高速增長，結合海外版本「WeChat」，不足三年總註冊帳戶超過3億個。阿里官方資料顯示，每個月交易3次或以上的淘寶用戶在個人電腦（PC）至少達1億，雖然淘寶網具備溝通功能，但畢竟以輔助交易為主。故阿里去年十一月，投資移動地域社交Apps陌陌；近期更以5.86億美元購入新浪微博約18%的股份，未來可續增持至三成，以彌補不足。

電訊商制衡微信 騰訊受壓
高盛指出，微信及微博是內地移動互聯網最重要的旗艦式創新，料微信估值為67億美元（約522.6億港元）；微博以廣告收入為主，估值為31億美元；騰訊正圍繞微信整合一站式的媒體及通訊平台，預期在移動用戶時數方面擁有壟斷地位，而阿里可藉着微博提升資訊水平，助其中小企客戶提高廣告效用。獨立分析員黃偉康則認為，微信究竟會如何與騰訊的主業網上遊戲結合暫仍要觀察，而微博用作支援網購抑或網遊亦是未知之數，但可預期阿里結合微博，加上電訊商有意建立獨立通訊系統制衡微信，料將對騰訊構成壓力。

阿里非B2B業務比重逾半
電子商貿無疑是阿里的強項，阿里最初的業務為B2B（Business to Business），即提供網上平台予企業之間進行資訊交流，但阿里的野心早已超出B2B框架！據諮詢機構—i美股去年二月的報告指，阿里在○九至一一年間，非B2B業務收入快速增長，○九至一一年佔阿里收入比例分別為21.98%、35.14%及56.56%。阿里官方資料顯示，手機淘寶的交易額增長明顯，去年成交額是一一年的6.6倍。支付寶去年底註冊人數已超過8億，猶如一家網上結算銀行，進軍網上金融及交易保險的潛力龐大。而阿里上周以2.94億美元入股中國手機地圖市場「一哥」高德軟件，更加反映阿里近年積極發展O2O（Online to Offline）業務的心思。

黃偉康指Q幣等業務目前仍圍繞網上遊戲為主，與阿里不構成直接競爭；但若騰訊將來因應網遊增長放緩才加大發展網上購物，因阿里已與微博結合建立平台，騰訊或失先機。

淘寶轉眼營運十周年，期間網絡購物發展一日千里，據iResearch的數據顯示，今年首季度內地網絡購物市場交易規模按年增長36.6%至3,520.8億元（人民幣‧下同）。網購增速明顯較傳統零售快，今年首季度全國百家重點大型零售企業零售額按年增幅只有7.6%，為二○○五年以來最低增速。

傳統商店銷售放緩
大型網絡購物網站，已經搭建完善的交易以及物流系統，貨物種類齊全，未來對傳統百貨店的威脅有增無減。近日多個網站把業務延伸至超市領域，預期對傳統超市帶來重大衝擊。

淘寶天貓去年拓展超市業務，九個月內業績增長20倍。本月京東商城高調進入網上超市領域，其網上超市產品逾5,000種，目前用戶只要購物滿39元即可免運費。

購滿39元免運費的做法根本無利可圖，但為了搶佔傳統超市份額，京東不惜虧本經營。高鑫零售（06808）同店銷售從一一年的增長8.8%，放慢至去年只增長3.3%，華潤創業（00291）零售業務同店銷售，從一一年的增長10.9%放慢至去年只增長4.1%。隨着網上超市的流行，傳統超市業務變得黯淡無光。

阿里巴巴集團與港交所（00388）就是否容許上市時採用A、B股架構（又稱雙重股權架構）商討逾兩、三個月，至今仍處膠着狀態。市場消息透露，證監會初步拒絕就給與豁免作出「讓步」，加上政府也不打算「介入」事件，令希望以A、B股架構上市的阿里巴巴能否在港掛牌一事暗湧重重，情況暫時不太樂觀。


阿里集團現有架構

上市方案最遲下月敲定
不過，阿里巴巴與港交所仍在努力商討中，加上如阿里在年底前上市，最遲可在九月尾敲定上市方案，故雙方現時仍有時間作「最後努力」，同時也看港交所能否最終「拆掂」證監會。

市場消息指，A、B股架構已幾乎不可能獲證監會特批，因早有不給予曼聯豁免的先例。目前只有兩個選擇，一是阿里巴巴集團主席馬雲放棄公司控制權，另一是證監會在特殊情況下，對董事局架構「開綠燈」，即容許阿里巴巴部分董事不用重選，以達到控制董事局之效果。

很明顯兩種選擇對雙方都是「兩難」，因此阿里巴巴要在港上市，成事與否只是「五五波」，故此阿里巴巴雖然仍傾向在港上市，但已同時開展探討往美國上市的可行性，惟仍未最後拍板。

博裕曾助回購雅虎持股
有投行人士形容，「從未試過有IPO像今次咁棘手！」由於證監會不肯讓步，阿里巴巴與港交所討論沒有進展。有意見認為，阿里巴巴業務涉及內地不少重要貿易及個人上網數據，這些被國家視為重要的戰略資產，內地政府也傾向阿里巴巴在香港而非美國上市，故基於「政治考慮」，認為港府可「出手」協助斡旋。

另一方面，去年九月阿里巴巴回購雅虎持股，當時獲得由中投牽頭的國家隊基金支持，成員包括由江澤民孫兒江志成參與的博裕資本、國開金融及中信資本等，投資額達20億美元，實力非同凡響，暫時亦未知基金股東會否在背後斡旋協助。

市場估計政府未必介入
據了解，有關阿里巴巴在港上市一事並未提升到政府層面，政府也不打算「介入」。港府制訂政策只以整體利益考慮，保持公平及投資者保障是最大原則，不會為個別公司而給予方便之門。

阿里巴巴來港上市另一難度是，現時《上市規則》謝絕A、B股制度，若要取消限制，涉及修改規則，必須作公開諮詢，最快也要一年半載才可做到，「遠水不能救近火」，並不脗合阿里巴巴的上市時間表。

不過，港交所內部仍未放棄，「九三年H股在港上市，當時內地沒有證券法、公司法，當時也以為H股上市冇可能，但最終也想到解決辦法！」。港交所行政總裁李小加更公開表示，「特別歡迎像阿里巴巴這些高質素公司來港上市！」

據了解，阿里巴巴早於數月前，已向港交所就A、B股架構進行上市前查詢，也曾向港交所上市委員會「摸底」，由於阿里巴巴集資額龐大，上市委員會雖然對有關建議有保留，但態度不像證監會般強硬，惟證監會並不以商業而是監管角度考慮，擔心開先例。

同一家企業發行A、B股兩種級別股份，B股的投票權較A股低很多，換言之是「同股不同權」，目的是「以小控大」，利用相對少的金額，卻可維持在公司的控制權。由於香港是採取「同股同權」，故不設A、B股制度，不過，其他主要市場如美國等卻設有A、B股制度，這也是不少科網股選擇在美國上市的原因之一。

基金淘寶店或下月開張
阿里巴巴與基金公司合作推出的「餘額寶」成為城中熱話，公司有望在互聯網金融業務上再下一城。

內地傳媒昨引述消息人士指，阿里旗下淘寶與相關基金公司簽署的合作協定已獲中證監認可，意味只要淘寶完成在中證監的基金銷售第三方電子商務平台備案，基金淘寶店即可正式開張。

消息指，中證監曾在八月初帶隊前往阿里，組織一次現場檢查，檢查內容包括類比測試交易流程，了解人員結構、系統，及現場業務講解等。一家正參與基金淘寶店建設的基金公司人員指，淘寶將採取分批上線方式，第一批有十幾家公司同時上線，天弘、泰達宏利、國泰等配合相對積極的基金公司有望飲得「頭啖湯」，阿里對基金直營店的推廣力度將大於「餘額寶」，以打造宏大聲勢。

技術對接問題待解決
有基金公司稱，初步預計淘寶基金店的開張日期是九月九日。除基金公司開淘寶店的「准生證」尚未獲批外，另一原因是技術對接問題。由於各基金公司系統並不一致，但全部要和淘寶的系統實時對接，必須進行多方面測試以保萬無一失。

據了解，目前各網店銷售的基金產品，主要集中在風險較低的貨幣基金等固定收益類產品上，亦會考慮淘寶客戶年輕化特點，提供淘寶定制化的產品。

剛過去的「雙十一」，網上銷售額創新高，不過內地報道引述研究數據指，今年「雙十一」的退貨率已達25%，部分商家更高達40%。分析指，原本「雙十一」之定單已令速遞物流公司的每日貨物處理量大升數倍，現加上退貨，為速遞物流業帶來很大壓力。


「雙十一」期間物流壓力大，有快遞員將貨物擺在行人道上，待收件人領取。（中新社圖片）

網購料破400億 阿里佔87%
不少本港及國際品牌均有在天貓網設立網店，並包括周大福（01929）。周大福發言人接受本報查詢時表示，由於現在正處業績緘默期，故未能夠提供「雙十一」銷售數據，不過該公司並沒有出現異常退貨的情況。

國家郵政局數據顯示，十一月十一日主要網商全日訂單快遞物流量約1.8億件，其中80%來自淘寶天貓，預計電商企業當日交易總額超過400億元（人民幣‧下同），單是阿里巴巴集團旗下的天貓及淘寶網已達350億元，佔87.5%。

內地《證券日報》引述中國行業研究網數據顯示，今年「雙十一」的退貨率已達25%，部分商家更高達40%。

報道更引述圓通速遞相關人士表示，今年「雙十一」相較去年，速遞需求增加並且對物流公司提出更高要求，於十一日至十三日部分一線、二線城市出現爆倉，大部分為搶佔及時發貨率的賣家，因此令到每個站點配送量或中轉中心的中轉量，較平時增逾5倍，無形中加大物流企業的壓力。