虛擬幣Bitcoin 可買加國洋房

主題回顧 :

【經濟日報專訊】歐債危機再次升溫，令網上虛擬貨幣Bitcoin更受追捧，甚至有加拿大人願以價值40萬加元的物業換取有關「貨幣」。

美國財政部亦見勢頭不對，已將洗黑錢條例延伸至Bitcoin，無論在網上發行或兌換，同須受到與傳統貨幣一樣的監管。

逾萬美元交易 記錄轉帳
其中一項最重要的監管，是處理網上貨幣交易的機構，必須記錄等值逾1萬美元的相關轉帳，而此舉將有助防止及追查洗黑錢活動。雖然對部分交易商來說，新例將增添不少麻煩，甚至難以做到，但華府此次出手監管，隨時反而令網上貨幣更值錢。

財政部旗下金融犯罪執法網絡（FinCen）周一發出有關指引，適逢今周Bitcoin的升勢卻相當凌厲，飈升約60%，最新報每Bitcoin兌70美元；當然，另一升值原因是拜塞浦路斯銀行危機所致，有指近1周有許多來自西班牙的需求，下載有關交易軟件的次數急增。

歐債危機惡化 助長升勢
近兩個月，由於意大利大選沒能選出新政府，亦助長了Bitcoin的升勢，至今計已升逾2倍；若以年初的1兌13.5美元計，至今更已急升4倍。Bitcoin幣值升勢神速，所以有評論認為現已成為網上投機的工具，但虛擬貨幣沒如一般貨幣有政府或央行支持，隨時有「化為烏有」的風險。

盡管美國聯邦調查局（FBI）去年報稱，至少有一宗案件是使用Bitcoin在網上購買毒品，但Bitcoin是否有力成為可以洗黑錢的工具，至今難有確切證明。Bitcoin發展商則批評這是小題大做，指不法交易可以用任何貨幣交易，與Bitcoin沒直接關係。

有評論指Bitcoin流通量低，若要從事大額洗黑錢活動成本高昂，加上幣值的波動頗大，也令洗黑錢人士卻步。據位於日本的最大交易平台Mt.Gox，過去1個月的每天成交量介乎42.7萬至約800萬美元。

Bitcoin等網上虛擬貨幣近年愈趨流行，部分原因是使用者亦可保護私隱，不需公開自己的真正身份，但這優點同樣可能吸引罪犯藉此從事洗黑錢活動，亦是美國擔心網上貨幣的原因。

網商促銷 Bitcoin盛行
另外，網上商人的大力促銷，也有助網上貨幣盛行，加拿大一名男子願以40.5萬加元的房子換Bitcoin，便是看準網上貨幣交易的潛力，需要大量Bitcoin開展新大計。

Facebook最近計劃發行一種加密貨幣臉書幣Libra，以便在網上發行並成為支付工具。這個消息宣布後，立即引發了全球市場軒然大波。比特幣其後則持續上漲了8天，由七千多美元上漲至目前的逾萬二美元，上漲幅度達到30%以上。但這種計劃對網絡市場並沒有多少助益，反之，可能成為一種掠奪社會財富的工具。

對此，中國政府態度十分明確。在2017年中國政府就對加密貨幣及ICO(加密貨幣的發行)的狂潮作出禁令，並要求加密貨幣交易退出公開市場。但在其他國家的網絡世界，這種加密貨幣的狂潮並沒有停止。由於比特幣等加密貨幣既沒有內在價值，或沒有實質性商品和服務來支撐，也無法達成廣泛的社會共識形成新的信用關係。因此，加密貨幣無法承擔貨幣基本職能。

加密貨幣既不是一種貨幣，也不是一種商品。其實，無論是CryptoPunks(密碼朋克)，還是進入貨幣市場的投資者，他們創造加密貨幣、持有加密貨幣，很大程度上並非是讓加密貨幣可以成為網絡世界甚至日常生活中的一種交易媒介，而更多的是期望比特幣變成一種「數字黃金」或輕易獲得財富的工具。

在市場經濟中，由於貨幣是一種公共品，其優勢是不能夠通過不予支持、不受控制、不受監管的私人市場競爭來獲得。否則，這樣貨幣就可能成為一種掠奪整個社會財富的工具。就當前加密貨幣(臉書幣也是一樣)而言，儘管創造加密貨幣的CryptoPunks用技術化的方式把比特幣的特性神化，但是就加密貨幣的內在本性及缺陷，及加密貨幣的運作過程來看，這些企業更關注的是，如何輕易巧妙地掠奪社會財富。這就是為何比特幣價格被嚴重操縱而暴漲、暴跌，ICO發行基本上是欺詐性的關鍵所在。

因此，加密貨幣仍與歷史上私人貨幣一樣存在根本性缺陷，比如價值不穩、沒有公信力、可接受範圍小、存在嚴重的負外部經濟效應等。可以預見，只要各國政府出台相關法規，當前這種加密貨幣就會逐漸退出市場，或一錢不值。

至於區塊鏈技術的應用以及法定虛擬貨幣發行，市場也不應該高估其作用。因為，對於區塊鏈技術來說，儘管可以與加密貨幣區分開來，但是區塊鏈技術的應用範圍同樣十分有限，除非未來區塊鏈技術有突破性進展。甚至於央行發行法定虛擬貨幣，其前提也在於國民的數碼素質的全面普及，即每一個人都是電腦程式員及天才數字家，除非區塊鏈技術突然有進展，在目前國民的數碼素質基礎上及技術條件下，法定虛擬貨幣與現有的電子貨幣體系相比肯定是次優。

所以，對於Facebook發行加密貨幣或臉書幣，政府要採取慎重的態度，要監管在前，否則就可能成為一種掠奪社會財富的工具。

易憲容
當代內地著名經濟學者，有「房地產平民代言人」的稱號。

根據CryptoCompare數據，虛擬貨幣比特幣(Bitcoin)隔夜曾飆至13,843美元，為超過1年半以來高位。其後回順至約12,200美元水平，最新重上13,000美元關，飆逾11%，報13,276美元。

今年以來，比特幣價格累漲逾2.5倍。

外媒報道，虛擬貨幣交易平台之一Coinbase網站突然無法運作，令隔夜比特幣在15分鐘內，由高位急挫約1,700美元。Coinbase其後公布，由於發生錯誤，公司已就相關問題進行修復，正監控結果。該網站其後恢復運作，比特幣價格亦喘穩回升。

另外，以Facebook(Fb)為首的財團宣布創建虛擬貨幣Libra，預計明年上半年推出。分析認為，Fb涉足虛擬貨幣市場，有助增加虛擬貨幣在支付或儲蓄方面，獲得主流市場的接受程度。

【下午6時45分】
根據Coin Desk報價，比特幣（Bitcoin）今日下午5時左右再次跌破12,000美元，現報11,873.87美元，離24小時低位11,346.85美元相當接近。

【上午11時45分】
比特幣（Bitcoin）報價周初突破萬美金後，今晨約4時已升至18個月高位，高見13,851美元，惟見高位後一度直插至11,803美元。儘管比特幣價格仍低於2017年底，近20,000美元的歷史高位，但年內已漲逾260%。截至11時45分，最新報12,739美元。

有分析指，比特幣抽升原因是投資者在地緣政治緊張的局勢下，開始尋求另類投資，加上受Facebook公佈加密貨幣Libra計劃刺激，更推動加密貨幣成為主流市場。

紐約外滙經紀商OANDA高級市場分析員Edward Moya表示，Facebook的Libra計劃重新引起投資者對加密貨幣的興趣，推高了比特幣的價格，引發不少新投資者走進市場。他補充，由於主要央行仍將利率維持在低位，投資者開始投資加密貨幣，冀使他們的投資組合更多元化。

提供場外加密貨幣交易的Genesis Global Trade行政總裁Michael Moro表示，有操盤人透過買賣加密貨幣現貨及期貨，進行套利交易。他又指，現時與2017年的加密貨幣市場截然不同，當年出現大量ICO（首次代幣發行）令市場分散投資，但今年則較少受此因素影響。

根據CryptoCompare數據，虛擬貨幣比特幣(Bitcoin)持續下跌，並跌穿10,000美元關，於24小時內的位低曾見9,765美元，最新仍下挫逾9%，報9,892美元。

撰文：安震陳放 2019-07-02 20:03 最後更新日期：2019-07-02 20:03

6月18日，社交媒體Facebook創辦人朱克伯格（Mark Zuckerberg）發表加密貨幣「Libra」白皮書，引起全球關注。Libra是基於區塊鏈技術的新型加密貨幣，朱克伯格希望通過Libra打造一套簡單、無國界的貨幣體系，建立一個為全球數十億人服務的新金融生態。


朱克伯格（Mark Zuckerberg）發表加密貨幣「Libra」白皮書。（視覺中國）

在Facebook的設想中，Libra是一種與法定貨幣掛鈎的「穩定幣」（stablecoin），將由Facebook聯合Uber、eBay、Paypal、VISA等十多間商業巨頭成立的協會發行。Facebook每發行一枚Libra，就要以一定匯率向協會銀行存入等值的美元或其他幣種貨幣作為信用背書。未來Libra將成為一個開放的、可交互的金融服務生態系統，並將極大地降低互聯網時代的交易障礙和支付成本。

掛鈎法定貨幣　價格相對穩定
從白皮書內容來看，Libra與比特幣（bitcoin）都建基於區塊鏈技術，但兩者只是形式上相似，在設計結構和運作模式上有諸多不同。更重要的是，Libra有一個強大的「信用」基礎，比特幣則完全沒有，其所謂的基礎只是「信任」基礎，即基於人們「相信」比特幣的概念，背後其實沒有任何實質支撐。

Libra在設計之初就與各國法定貨幣體系掛鈎，因此不需像比特幣一樣通過「挖礦」獲得，而是需要由法定貨幣根據當時的匯率購買。購買Libra的資金將進入儲備金，隨着用戶對Libra需求的增加，儲備也相應增加。因此，Libra不會被憑空創造，其價值將由儲備金背書。


在Facebook的設想中，Libra是一種與法定貨幣掛鈎的「穩定幣」（stablecoin）。（視覺中國）

對比之下，比特幣雖然有「開採」成本，但本身並沒有內在價值，其價格因而取決於投資者風險偏好引發的供需變化。當市場狂熱氣氛高漲時，投資者風險偏好上升，需求超出供應，貨幣價格便會上漲；當市場狂熱氣氛消退，投資者風險偏好下降，供給過剩，貨幣價格便會隨之下跌。

今次Facebook高調進軍加密貨幣領域，引發了加密貨幣市場的「狂歡」。在一周內，比特幣的價格從不足9000美元一路上漲至近14000美元，其市值也從約1600億美元飆升至2280億美元。這輪比特幣的價格暴漲就是由投資者風險偏好上升引發的，甚至可以說其實是借了Libra的光，讓不明所以的炒家誤以為走入殿堂，借勢推高了一把。

在比特幣不算長的歷史中，其價格經歷了多輪暴漲暴跌。從2016年中後期到2017年底，在英國脫歐、特朗普當選美國總統、亞洲投資者大量湧入等因素共同影響下，比特幣價格從約1000美元反覆飆升至近20000美元。然而，比特幣的應用場景畢竟有限，交易需求遠低於投機需求，隨着比特幣供給不斷增加、投資者的狂熱情緒退卻，以及各國政府相繼出台限制虛擬貨幣的政策，比特幣價格在2018年從巔峰跌落至4000美元左右。

傳統價值投資者一向不認可毫無內在價值可言的比特幣。在5月召開的巴郡（Berkshire Hathaway）股東大會上，價值投資者的代表「股神」巴菲特（Warren Buffett）說：「加密貨幣是一種賭博設備，且與很多欺詐行為有關。」他認為，比特幣自身並不產生價值，「就像貝殼一樣，對我而言算不上是一種投資。」


傳統價值投資者一向不認可毫無內在價值可言的比特幣。（視覺中國）

Facebook推出的Libra旨在賦予加密貨幣內在價值，與比特幣相比，擁有儲備資產背書的Libra價格相對穩定，因此能更好地提供定價、交易、轉帳等服務。雖然人類的投機行為不會消失，但Libra為加密貨幣提供了另一種發展途徑。

「去中心化」是加密貨幣誕生後最具代表性的特點之一。由於加密貨幣的網絡呈分散式結構，其記帳體系由所有用戶完成，且沒有中央銀行，因此去中心化的結構成為保證加密貨幣匿名和安全性的基礎。然而，與比特幣等加密貨幣分散式的節點驗證結構不同，Libra的許可節點驗證由Libra協會完成。

去中心化下暗藏新中心 ，迎合監管難獲認可

也就是說，Libra的交易過程雖然擺脫了傳統金融模式裏的銀行節點，也不受傳統貨幣發行主權國家央行的束縛，使其達到「去中心化」的目的，並成為無主權貨幣，但Facebook成立的Libra協會成為了隱形的新中心。中國資訊通訊研究院雲端計算與大資料研究所所長何寶巨集曾一針見血地向《香港01》記者表示：「任何高喊去中心化的，都想成為新的中心。」

除此之外，比特幣整個交易被認為是匿名的，資金轉移難以被監管和限制。這一屬性使得暗網交易者將比特幣作為通用貨幣，以達到躲避監管的目的。在這方面，Libra顯得「求生欲很強」，Facebook在白皮書中批評一些加密貨幣「破壞現有系統」、「嘗試繞過監管」，並呼籲加密貨幣項目應該與金融監管機構有更多合作。


比特幣整個交易被認為是匿名的，資金轉移難以被監管和限制。（視覺中國）

Facebook在白皮書中十分強調Libra的合法性，並表示會主動配合監管部門監管避稅、洗錢等行為。在技術層面，擁有「隱性中心」的Libra採用簡化單一的機構，所有交易只能由中央授權節點發起，並產生永久記錄，交易的時間、地點、方式等所有資訊都無法藏匿，便於監管和追蹤。

但各國央行對這個新生事物似乎並不感冒，多數持謹慎觀望態度。俄羅斯國家杜馬金融市場委員會主席阿克薩科夫（Anatoly Aksakov）便公開宣布，Libra不會在俄羅斯合法化。

與此同時，Libra的出現雖然獲得了英國、法國和德國的默認，但卻受到三國央行的「特別關注」。英倫銀行行長卡尼（Mark Carney）認為，「它必須是安全的。英格蘭銀行、美聯儲，以及所有主要的全球中央銀行和監管者，都應該直接對其進行監管。」法國央行行長德加洛（Francois Galhau）則表示，法國將成立一個七國集團（G7）「穩定幣」項目特別工作組，監管包括Libra在內的加密貨幣。

中央財經大學教授、金融法研究所所長黃震認為，Libra不是由主權國家進行發行，故不符合金融學對貨幣的定義，可以說是加密貨幣或虛擬貨幣，但不是法定貨幣。Libra確實更接近於證券或憑證，和其他市面流行的各種代幣和憑證有一致性，可能更適合由證券部門進行監管。然而，目前各國都沒有監管這種新型加密貨幣的範例。

奪金融話語權，開啟「互聯網3.0」？
對於Facebook來說，依賴廣告變現的商業模式已發展至極限，需要新的發展方向。鑑於Facebook在全球範圍內擁有數億的用戶群體，移動支付這個互聯網時代發展最快的領域便成為突破業務的重點方向。諮詢公司凱捷（Camgemini）預計，包含移動支付在內的全球無現金支付交易次數在2018年至2021年間將由5980億次增長到8760億次。

資料顯示，Facebook的大本營美國目前仍然是無現金交易數量最大的國家，交易次數約佔全球的30%。然而，美國的無現金交易主要通過傳統的信用卡、借記卡、支票、信用轉帳等方式進行，移動支付的發展遠遠落後於中國。截至去年，中國移動支付規模超過277萬億元人民幣，市場規模約為美國的80倍。面對移動支付領域龐大的藍海市場，Facebook顯然希望借助Libra取得一番作為。

作為全球覆蓋範圍最廣的社交平台，Facebook向全球推廣Libra時有先天的客戶群體優勢。此外，Facebook用戶所在地的移動支付發展狀況差異巨大，因此更容易被能夠降低支付障礙和成本的新型加密貨幣吸引。由於Libra協會已經獲得29間支付機構、持卡機構和實物商家的加盟，Facebook牽頭打造的Libra將會成為一種「超級商圈幣」，這種擁有廣泛應用商圈的新型加密貨幣，將更容易被消費者接受和使用。

儘管移動支付市場仍有很大空間，但Libra最終能否成行，還需看各個主權國家監管機構的眼色。目前來看，Libra向監管機構作出的妥協和讓步並未獲得足夠的認可。中國網絡巨頭騰訊創辦人馬化騰便表示，虛擬貨幣的技術都很成熟，就看監管是否允許。


美國移動支付的發展遠遠落後於中國。（視覺中國）

現階段而言，承擔Facebook轉型顯然是Libra更現實的目的。儘管前途未卜，它依然具有啟發意義。正如中國企業家王小川所說，「Libra計劃開啟了『互聯網3.0』，通過這個項目，Facebook和參與聯盟的組織可以獲得未來的金融話語權與收益。在這個新生態中，中國移動支付和人民幣國際化業務缺乏想像力，如果不能革自己的命，就會被他人革命。」

根據CryptoCompare數據，虛擬貨幣比特幣(Bitcoin)升穿1.3萬美元關，高見13,095美元，最新報13,052美元，漲逾3%，是約兩周以來高位。

外媒報道，Morgan Creek Digital創辦人Anthony Pompliano認為，比特幣的需求增加，價格便會跟隨上揚。目前而言，2萬美元關的挑戰很大，一旦突破，比特幣將創新高，但價格並不會一下子飆升，料2021年底有機會升穿10萬美元大關。

比特幣價格自2018年高位暴跌7成以上。Facebook(Fb)最近宣布將推出虛擬貨幣Libra，令比特幣價格波動。不過，Pompliano指出，重點不是在於Libra，而是Fb同時將建立名為Calibra的電子錢包，當中涉及的客戶即使沒有數十億人，亦有數億人。另估計，Calibra電子錢包最終將支援比特幣等虛擬貨幣，甚至是醫療健康紀錄等數據。

投資者現在可以押注比特幣飆升至10萬美元！外國媒體報道，衍生品交易所LedgerX推出了一個看漲期權，若比特幣到2020年12月升至行權價10萬美元，投資者就會獲得回報。

截至周三，比特幣價格約9,351美元，離該行權價不足10分之1，這貌似不可能的漲幅使投資者觀望。然而比特幣在上輪升勢中，價格較年初上漲了兩倍多。

LedgerX執行長Paul Chou表示，明白10萬美元是一個很大的數字，但指出這個領域的很多人都記得比特幣1美元的光景，然後它達到了10美元，100美元、10,000美元；認為10萬美元的合同一點都不讓人驚訝。

Paul Chou又稱，資產在1,000萬美元到10億美元的機構客戶都表達了對新衍生品的興趣。