內銀三招抗網上金融

【深圳直擊】
互聯網金融影響內地銀行市場，傳統內銀均謀反擊，既調高產品回報，又加上保本條款，以「非保本價」推出理財產品，個別銀行產品收益率直逼6厘，加上定存利率上浮10%，並推出類似餘額寶的手機理財，實行三招保住大餅。有支行經理直認，「網上產品吸錢厲害，銀行必須變革。」

內地1月份人民幣存款大幅減少9,402億元，創六年來的最高跌幅，縱使阿里巴巴、騰訊（700）等互聯網金融龍頭對吸存數字三緘其口，但內地學者估算，互聯網金融規模已超越4,000億元（人民幣．下同），為「水緊」的內地銀行再次敲響警鐘。無論春節，抑或元宵節，網上金融產品皆適時而出，吸引的不只是眼球，還有真金白銀的存款，預料今年競爭將越加激烈。

高息產品亦設「保本」
本報記者前往深圳多家內銀支行，發現內銀紛紛推出對策，當中以中小銀行較靈活及進取，中信銀行（998）現時推出的產品，均標誌「保本」為主，理財經理李小姐指，過往標榜有「保本」成份的理財產品，預期收益僅為4厘左右。但於元宵當日，卻急急以半年利率達5.8厘的新產品吸引客戶︰「網上產品（對業務）有影響，餘額寶標榜『保本』，我哋都要跟……存款利率（定存）上調10%，差唔多全深圳都係咁做。」

去年內銀推出的高回報保本產品，即使有較高回報，亦只是超短期，例如去年12月農行（1288）推出的保本理財產品，年收益率雖達6.2厘，但為期只有31日。此輪內銀高回報、為期較長的保本理財產品潮流，可謂衝着「雙馬」而來。

除了靠「江湖地位」以外，五大內銀之一的交通銀行（3328），亦「抄橋」應對餘額寶，力推「手機理財」，梁姓的客戶經理指，若開通「手機理財」，可獲免年費一年，並能透過手機認購該行的理財產品︰「同支付寶差唔多，一個手機搞掂晒，但可以選擇嘅產品就多好多，保本同進取嘅都有。」但坦言大型內銀回應競爭有難處，她指，由於要跟隨總行政策，故利率不能上調太高，「始終同網上產品有距離。」另外，交行亦提供定存利率上浮10%，一年期年收益率2.85厘。



定存息普遍上浮10%
益民區建設銀行（939）支行楊姓的理財經理直言︰「的確俾網上產品吸走好多（存款）﹗」她指，過往三萬元以下的小額存戶，都轉用網上產品，銀行現時主力吸納大額存戶，定存利率上浮10%；至於保本理財產品回報亦達5.3厘：「話畀啲客聽，阿里巴巴都係集合一大筆錢，再存喺我哋銀行度。」該經理亦力推一款30萬元以上的保本理財產品，年收益率達到5.3厘︰「係唔夠餘額寶高，但我哋係四大銀行，錢放喺我哋度會穩陣啲。」

由於理財產品五花八門，要做到有一定吸引力，銀行必須推出有吸引力的產品吸客吸資金，往往造成銷售誤導。永隆銀行司庫蕭啟洪認為，內地投資者對理財產品的選擇及考慮，多只留意由誰作包銷，例如工行（1398）及阿里巴巴等大型品牌，投資者便會蜂擁認購，卻往往不理解當中的投資項目。

內地著名經濟學者易憲容在東方產經「名家筆陣」專欄表示：從去年阿里巴巴的餘額寶橫空出世以來，引爆中國互聯網金融爆發式增長，各家類餘額寶產品推陳出新，市場風起雲湧，對傳統金融業，如銀行、券商、基金及保險等造成全面衝擊，所顯示的風險及問題，成為整個社會關注焦點。

當新生事物出現，爭論不可避免，理論界和政府有責任讓大眾了解事物真相，正確認識互聯網金融。

以互聯網技術及智能手機主導的互聯網金融，改變了經濟的時空界限、傳統市場的交易成本和資訊不對稱，也改變投資者進入市場的方式，具有小額、快捷、便利、交易成本低及資訊較為公開透明等特徵，不僅向傳統金融提出挑戰，也給金融市場注入無限活力。

互聯網金融能迅速發展，短時間內吸引大量資金，在於幾方面優勢：

一是利用快速發展的網絡技術及智能手機，改變生活方式、經濟模式和思維觀念，與金融相結合時，創出全新嘗試。

二是互聯網發展形成規模龐大的使用者群體，通過網絡世界把分散的個體、小市場聚集成大市場。

三是中國傳統金融市場落後與缺陷，早已不適應實體經濟發展，急需徹底改革，立即喚起投資者熱烈響應，迅速聚集到互聯網金融市場，引發爆發式增長。

不過，任何金融產品都是對信用的風險定價，得由組織、企業、個人或政府擔保，若信用擔保不對稱，將使風險愈積愈高。

無論互聯網金融產品如何虛擬化，核心仍是金融而非互聯網技術，改變的是金融方式而非其本身，因此互聯網金融交易同樣是對信用的風險定價。金融具有的資訊不對稱、交易成本、監管及風險等因素，不會由於互聯網金融出現而消失，反而更複雜。

互聯網金融能在短期內讓幾千億元人民幣資金湧入，民眾關注的是投資收益率，特別是與銀行的存款利率相比(餘額寶收益率比活期存款利率高出14倍)，加上進入門檻低、便利和交易成本低，就更能吸引投資者。

若我們確定，以餘額寶為代表的互聯網金融產品也是一種金融產品，那麼就要確定信用由誰擔保，發行產品的各大網站有能力做這種信用擔保嗎？當然，這些募集到的資金要通過託管銀行，但金額如此之高，任何一個環節都可存在巨大風險，互聯網企業是無法進行信用擔保的，目前仍有政府隱性擔保。

互聯網金融產品承諾的高收益究竟從何而來？可從幾方面看：

一是這些資金主要通過基金進入貨幣市場，從事固定收益投資。若「錢荒」頻繁，7%以上的收益率不會有多少問題。若市場發生制度改變，高收益的承諾就無從談起。

二是這些資金正通過迂迴方式流入房地產市場及地方政府融資平台，在房地產順週期時風險不高，當房地產市場出現調整，風險將暴露出來。

三是不少互聯網金融產品正利用海量資金瞬間聚集的傳銷方式，由後來者支付先來者的收益，當資金源源不斷流入，風險會被掩蓋起來；若資金流斷裂，風險便會暴露，可見承諾的高收益不可靠。

互聯網金融的風險與問題很多，行業定位、存款託管、內控等都存在風險，問題是如何在市場發展與有效監管之間保持平衡。