澳門兩大「疊碼」擬借殼上市 恒升大衛研入股或直接買殼

「疊碼仔」借殼潮悄悄掀起序幕，市場消息透露，澳門兩間從事賭場貴賓廳中介人業務的恒升集團及大衛集團，均有意來港借殼上市集資，以壯大資本。本報早前致電恒升集團及大衛集團查詢是否有意在港上市，但截稿時仍未獲回覆。

澳門博彩業如日方中，貴賓豪賭客四面八方湧至，連帶經營賭場貴賓廳中介人、俗稱「疊碼仔」的放貸資本需求龐大，上市集資成為不二之門。

太陽城搶飲頭啖湯
早於去年第四季，市場已傳出有「疊碼仔」有意來港借殼上市，但其後未見落實，直至鄭裕彤家族旗下的國際娛樂（1009）於今年1月公布，以73.5億元代價購入澳門商人周焯華旗下「疊碼仔」業務旗艦太陽城集團七成股權，才令太陽城變相上市。

市場消息指出，恒升集團及大衛集團正研究太陽城的借殼模式，有可能以合作形式，物色本港上市企業入股，或者直接自行購買上市殼股安排上市，一場「疊碼仔」借殼潮已悄悄啟動。

據悉，現在本港「待售殼股」平均價由1億至數億元不等，在創業板上市的「殼」價則最高達2億元。

恒升集團及大衛集團為少數可在澳門六大賭主旗下賭場同時經營貴賓廳的「疊碼仔」，在六大賭主的賭場均設有自家品牌的賭廳，為澳門兩家主要「疊碼仔」。

據恒升集團網站資料，恒升於2011年7月成立，至今成立不足3年，發展相當迅速；截至去年8月止，恒升在澳門擁有12個貴賓賭廳，共90張賭枱，每月轉碼量約500億元，以此計算，每年轉碼量高達6000億元。恒升集團除在澳門本土發展，亦積極發展海外市場，並在南韓首爾擁有貴賓廳。

至於大衛集團較為神秘，據其網站資料，集團早於2004年起掌管中介人業務，目前在澳門經營8間貴賓廳。另外，澳門亦有其他大規模的中介人，包括集美。

IPO未有先例
投資銀行界人士指出，基於「疊碼仔」業務性質，或涉及不少身份敏感的賭客資料，例如2012年底時，曾傳出中央為打貪及針對洗黑錢，規管澳門「疊碼仔」業務，掌控哪些內地高官曾到澳門豪賭、欠債等資料。而「疊碼仔」營運模式特殊，不少外資投行限於合規部審批，均未能接受擔任這些公司的上市保薦人，故此「疊碼仔」要透過投行保薦，以IPO形式上市，難度相當大，故至今仍未有「疊碼仔」成功在港交所（388）IPO上市的先例。

相反，借殼上市不必花費資源聘請審計師及承包商等，亦不用印刷招股書，以及經過港交所上市聆訊，免去繁瑣的程序，節省金錢和時間，因此，相信可成為「疊碼仔」上市的第二選擇。
採訪、撰文﹕張綺敏、陳潔瑜、江凱妮