320億市值「道士股」變神仙股　母企推銷籌60億　專家警告爆煲

近月一間21章公司股價如坐火箭，一翻20多倍，市值突破320億，周二每股收報25.95元，較其每股資產淨值0.27元高出95倍，即近百倍市賬率（PB），堪稱奇葩。這間易名為鼎益豐（612）的投資公司，資產只有一隻瀕臨除牌的港股，以及數隻股價低殘的A股，股價卻離奇飛升引人懷疑。

本報記者到集團位於深圳的總部，直擊由道士主席主持的「晨會」如何招攬投資者，職員遂向客戶推銷年回報12%「原始股」，聲稱60億元股份幾近賣清，港人亦有幫襯。有專投資細價股的基金經理預料，鼎益豐將會是下一隻爆煲股份，籲投資者小心。

鼎益豐深圳總部

股價較資產淨值高出95倍
鼎益豐前身是中國投資基金，道士主席隋廣義以「禪易投資法」作招徠，2015年看中「中投基金」（612），當時被指於內地非法吸金入主，被傳媒廣泛報道，不料股價越升越高，去年11月更納入MSCI中國指數，令被動資金追入，兩大ETF發行商貝萊德及領航最新分別持股2.19%及0.14%，鼎益豐市值再飆高到300億，現時一手入場費為21萬！年初至今，平均每日成交額由數千萬元至三億元不等。

鼎益豐位於中環中心辦公室工作日沒有開門營業

翻查鼎益豐年報，公司主要港股資產包括15%志道國際（1220）股份，現價每股0.32元，志道是港交所早前DQ剿滅的殭屍股之一，最快2020年被除牌，屆時鼎益豐的投資有機會化為烏有，但無阻鼎益豐股價繼續飆升，早前亦為中國智能（395）主要股東，後減持至0.56%。不過鼎益豐上周四發盈喜，稱去年轉虧為盈，全年業績錄盈利。據CCASS資料，首三大持倉均為內地券商，廣發證券持36%、國元及雲鋒證券分別持15%及6%。

沒有業務可言的公司如何吸引資金？而每日成交動輒數千萬計的資金又從何來？記者以投資者身份於微信接觸鼎益豐銷售人員，獲邀至前往位處於深圳彭年大廈的辦公室參加「晨會」，職員更稱可與主席隋廣義會面，鼎益豐早會員工加上投資者數百人參與，惟近日轉趨低調，職員指早會改為各自在部門以轉播模式召開，現場所見，數十名職員9點半準時齊齊起身誦道德經，之後道士主席隋廣義及馬小秋在螢幕上輪流發言，大談投資賺錢要夠定力，歷時個多小時，據職員所講，星期一至五日日如是。

開畢晨會，職員帶記者到各樓層「參觀業務」，上至「金算子」買賣黃金的應用程式，數百萬元一件的手雕家具展銷廳，下至醫學美容、髮型屋俱備。行完一轉，開始力銷三款高回報理財產品，包括旗下一間叫豐源芯公司的原始股，每個月回報1%，聲稱三年內不成功上市雙倍價錢回購；又稱在香港已成立公司，將旗下所有盈利項目的3成股權，打包美國上市，「有專門團隊負責」，發行10億股本、每股6元人民幣，已經差不多全部賣出，後稱部份原始股合約「未準備好」，但可「先到款」計利息，問到可否在港分公司簽約，職員支吾以對，僅指多數客戶都是「來深圳這邊簽」。

道士主席隋廣義；圖片截取於鼎益豐網站。

該名職員亦透露，前年鼎益豐與員工簽合同以每股10元認購鼎益豐股份，員工「多多少少也有些」，並指股份由公司代持，部份協議數年年期內不賣股獲保證回報，她指鼎益豐股價暴漲後，再無內部認購計劃。

據知證監會近月接收過有關鼎益豐及中國智能的投訴，惟是否正就此進行調查則未見有公告。中港通資產管理投資組合經理尹希陽認為，鼎益豐貨源歸邊，細價股需要流動資金炒起，派貨觸發股價大瀉只是時間問題。

右：鼎益豐總裁馬小秋；左：道士主席隋廣義

本報曾向鼎益豐查詢，截稿前未有回應。

鼎益豐港持一證券行 中環中心辦公室無人影
事實上，鼎益豐亦在港疑擁有一持牌證券行，名為中投國際證券，去年7月獲證監會發1、4號牌，即可從事證券交易及提供意見。翻查公司註冊處資料，證券行的董事為該行持牌RO（負責人員）陳韋良，股東中國投資基金申報位處ICC的地址與鼎益豐一致。記者致電中投國際證券，職員表示公司尚未開業，證券行雖然是鼎益豐附屬公司，但雙方獨立運作，亦暫無提供鼎益豐理財產品。

記者亦到過鼎益豐位於中環中心的辦公室，年假後的工作日下午辦公室未見有人影，玻璃門貼上揮春，室內亦有年畫等裝飾，相信並非空置。

除上述提及的志道國際（1220）及中國智能（395），從鼎益豐簡介中，參股的上市公司亦包括壇金礦業（621），惟在主要股東披露權益系統中未見榜上有名。

鼎益豐（612）屬於所謂第21章投資公司，近年已較少人提起，21章公司主業為炒賣上市或非上市公司，並無實際主營業務，根據港交所（388）年度發表的市場資料報告，截至2017年一共有24間21章投資公司，最新一間是2011年上市的中國新經濟投資（080），8年以來再沒有公司循21章成功獲批上市。

21章公司上市時並無市值要求，與一般主板公司有別，需遵守另一套特定要求，例如需在年度報表披露首十項投資、不可持有公司超過30%股權等。
由於沒有真實業務，投資風險大，以往21章公司股價一般較資產淨值（NAV）為低，早年內地資金湧港買殼，甚至21章公司亦獲得垂清，股價曾一度高於NAV，惟風潮稍退股價近兩年急速回落。

本報翻查24隻21章公司股份價格，除鼎益豐外股價較NAV高出95倍外，大唐投資（1160）股價較NAV亦高19倍。其餘7隻股價較NAV高的股份，溢價介乎3%至268%。另外15隻21章股份，股價較NAV呈折讓，甚至有兩隻是淨資產負債。

市值方面，鼎益豐絕對是「葉問」上身，一隻股份市值320億元，還多於其他23隻總和約130餘億元。大部份市值1至2億，滬光國際（770）更只有不足800萬市值。市值於10億樓上的只有3隻，分別為中國金融國際（721）、招商局中國基金（133）及東英金融（1140）。

股價方面，這類公司過去一年股價大多見跌，只有6隻錄得升幅，鼎益豐則離奇飆升222%。

鼎益豐非執董隋廣義

「21章公司」中國鼎益豐（612）被證監會以《證券及期貨條例》8.1條勒令停牌。

鼎益豐股價近年不斷攀升，一翻20多倍，上月市值突破320億，昨日收報23.1元，較其每股資產淨值0.27元高出85倍，即近百倍市賬率（PB），市值仍達286億元，每手索價18.48萬！

鼎益豐市值近300億，但上年主要資產是15%志道國際（1220）股份，現價每股0.144元，志道是港交所早前DQ剿滅的殭屍股之一，最快2020年被除牌，屆時鼎益豐的投資有機會化為烏有。按其上周最新的業績公佈顯示，鼎益豐新買入約4,000萬市值的藍籌，包括港交所（388）、煤氣（003）、騰訊（700）。據悉，證監會去年年底曾經接收過有關鼎益豐的投訴信。

而值得留意的是，鼎益豐去年獲納入MSCI，今月更獲納入恒指綜合大中型股指數成份股，意味部分被動資金追入，兩大ETF發行商貝萊德及領航最新分別持股2.19%及0.14%。

所謂21章公司，即主業為炒賣上市或非上市公司，並無實際主營業務，亦無需遵守股權集中等規定。根據港交所（388）年度發表的市場資料報告，截至2017年一共有24間21章投資公司，最新一間是2011年上市的中國新經濟投資（080），8年以來再沒有公司循21章成功獲批上市。

「21章公司」中國鼎益豐（612）被證監會以《證券及期貨條例》8.1條勒令停牌。記者下午3時到鼎益豐位處中環中心78樓的辦公室視察，接待處座位不見有人，按門鐘後辦公室內一名女職員步出，記者表明身份後該名職員立即搖頭關上玻璃門。現場所見，辦公室內牆上掛有中國鼎益豐非執董、集團總裁馬小秋畫像，兩間大房未見人影，除應門職員外，左邊一排開放式座位亦未見有其他員工影縱。

恒生指數公司公布，由於證監會指令聯交所停止中國鼎益豐(00612)股份買賣，因此，該股將於周五(15日)收市後從恒生指數系列中剔除。

根據剔除停牌成分股之處理規則，中國鼎益豐將以系統最低價格(0.0001港元)從以下6項指數中剔除：

●恒生綜合指數
●恒生綜合指數─金融業
●恒生綜合中小型股指數
●恒生港股通指數
●恒生港股通中小型股指數
●恒生港股通非AH股公司指數

正在停牌的中國鼎益豐控股(00612)披露，香港證監會於3月8日(周五)、即該股遭勒令停牌當日，帶同搜查令造訪公司物業，以獲取調查相關文件及資料並扣查若干文件。至今概無就因搜查令的執行提出任何指控或作出拘捕。

該公司續稱，其營運並未受到重大不利影響，並正考慮採取適當步驟以恢復公司股份買賣。

資料顯示，香港證監會早前援引《證券及期貨（在證券市場上市）規則》之第8.1條勒令停牌，質疑鼎益豐的上市文件或公告所載資料，成為2019年第一宗同類停牌個案。該公司股價停牌前報23.1元。

鼎益豐乃所謂的「21章公司」，即本身並不經營特定主要業務，只以投資為目標，並作多元化分散投資的金融業上市公司，受上市規則第21章規管。根據上市規則，這類公司對其所投資企業的權益不得超過三成，而且投資公司應合理地分散投資，在單一公司的投資價值不能超過該公司進行投資時的資產淨值的20%。

證監會向九家經紀行發出限制通知書，禁止它們處理在其客戶賬戶內持有的若干資產，該等賬戶與2018年至2019年初期間中國鼎益豐（612）涉嫌市場操控活動有關。據CCASS記錄，9間券商持倉股份數目達4.68億股，以鼎益豐停牌前每股23.1元計算，即凍結資產規模達108億元。

該九間券商分別為，富途證券國際（香港）、廣發証券（香港）、國泰君安證券（香港）、海通國際證券、東方證券（香港）、軟庫中華金融服務、申萬宏源證券（香港）、新鴻基投資及雲鋒證券。

證監會強調，該等經紀行並非證監會今次進行調查的對象，而它們已就有關調查作出配合，限制通知書並不影響該等經紀行的運作或它們的其他客戶。

證監會又指，於2018年中已經對中國鼎益豐股份的可疑交易展開調查，有關交易看來就該公司股份營造虛假市場，以致股價不尋常地上升，證監會主要關注中國鼎益豐股份是否存在一個有秩序和公平的市場。

證監會早前以《證券及期貨條例》第8.1條勒令中國鼎益豐停牌，鼎益豐日前發通告指證監會人員曾經造訪其辦事處，但並未有作出任何拘捕。

中國鼎益豐屬於「21章公司」，即主營業務為投資炒賣，概無其他實業，亦豁免遵守最低公眾持股要求。鼎益豐停牌前收報23.1元，較其每股資產淨值0.27元高出85倍，即近百倍市賬率（PB），市值達286億元。

證監會近日執法作風見凌厲，上週一日內因早年的民企造假向四間投行保薦人重罰近8億元，今罕有一次過向9間證券行發凍結資產令。

今年二月，本報曾到訪鼎益豐位於深圳的總部，直擊由道士主席主持的「晨會」如何招攬投資者，職員遂向客戶推銷年回報12%「原始股」，聲稱60億元股份幾近賣清，港人亦有幫襯。(詳見 https://bit.ly/2HvGUzX )

鼎益豐前身是中國投資基金，道士主席隋廣義以「禪易投資法」作招徠，2015年看中「中投基金」（612），當時被指於內地非法吸金入主，被傳媒廣泛報道，不料股價越升越高，去年11月更納入MSCI中國指數，令被動資金追入，兩大ETF發行商貝萊德及領航最新分別持股2.19%及0.14%。年初至停牌前，平均每日成交額由數千萬元至三億元不等。
記者：余慕恩

鼎益豐主席隋廣義

香港證監會向9家經紀行發出限制通知書，禁止它們處理在其客戶帳戶內持有的若干資產。該等帳戶與2018年至2019年初期間中國鼎益豐(00612)股份的涉嫌市場操控活動有關。

該9家經紀行為：富途證券國際(香港)有限公司、廣發証券(香港)經紀有限公司、國泰君安證券(香港)有限公司、海通國際證券有限公司、東方證券(香港)有限公司、軟庫中華金融服務有限公司、申萬宏源證券(香港)有限公司、新鴻基投資服務有限公司及雲鋒證券有限公司。

該等經紀行並非證監會今次進行調查的對象，而它們已就有關調查作出配合。限制通知書並不影響該等經紀行的運作或它們的其他客戶。

限制通知書禁止該等經紀行在未取得證監會事先書面同意的情況下，以任何方式處置或處理、輔助、慫使或促致另一人處置或處理有關客戶帳戶內的任何資產，包括：(i)訂立任何證券的交易；及／或(ii)處理證券及／或因處置證券而產生的現金的任何提取或轉移；及／或(iii)按有關客戶帳戶的任何獲授權人或任何代其行事的人的指示處置或處理任何證券或現金；及／或(iv)輔助另一人以任何方式處置或處理有關客戶帳戶內的任何有關財產。若該等經紀行接獲任何上述指示，亦須通知證監會。

證監會認為，就維護投資大眾的利益或公眾利益而言，發出有關限制通知書是可取的做法。

證監會的調查仍在進行中。

證監會在2018年中對中國鼎益豐股份的可疑交易展開調查，有關交易看來就該公司股份營造虛假市場，以致股價不尋常地上升。證監會主要關注中國鼎益豐股份是否存在一個有秩序和公平的市場。

證監會向19家經紀行發出限制通知書，禁止它們處置其客戶帳戶內持有的若干資產，涉及鼎益豐（612）及中國智能（395）市場操控活動。

證監會指，有14間經紀行賬戶與去年10月至今年3月期間中國智能（395）的涉嫌市場操控活動有關，包括長江證券經紀（香港）有限公司、中州國際證券有限公司、中國銀河國際證券（香港）有限公司、富昌證券有限公司、廣發證券（香港）經紀有限公司、國信證券（香港）經紀有限公司、國泰君安證券（香港）有限公司、國元証券經紀（香港）有限公司、橫華國際証券有限公司、盈透證券香港有限公司、凱基證券亞洲有限公司、越秀証券有限公司、雲鋒證券有限公司及中泰國際證券有限公司。

同時，證監會亦向另外9間經紀行發限制通知書，這些帳戶與鼎益豐涉市場操控有關，分別中州國際證券有限公司、招銀國際證券有限公司、橫華國際証券有限公司、佳兆業證券有限公司、新鴻基投資服務有限公司、天元金融有限公司、勝利證券有限公司、越秀証券有限公司及中泰國際證券有限公司。涉及持倉比重15.1%，按停牌前23.08元計算，該筆股份總值43億元。

證監會連還出招，涉事的經紀行總數近19間（撇除重叠經紀行），而且以中資為主。

證監會指，該等經紀行並非證監會進行調查的對象，而它們已就有關調查作出配合。限制通知書並不影響該等經紀行的運作或它們的其他客戶。證監會認為，就維護投資大眾的利益或公眾利益而言，發出限制通知書是可取的做法。調查仍在進行中。

截至去年12月底，鼎益豐最大的投資為中國智能集團持股，佔鼎益豐總資產21.68%。