達芙妮1.95億購零售網

達芙妮（210）以總代價1.95 億元， 購入在兩岸三地專營鞋履的零售商Full PearlInternational Ltd的60%股本權益。當中達芙妮會以1.3億元購入Full Pearl的40%新股，同時會向Full Pearl的現有股東購入20%股本，作價6,500萬元。達芙妮預期，有關交易將於今年首季完成。

　　達芙妮主席陳英杰指，對成為Full Pearl的主要股東感到非常高興，藉着達芙妮打造「達芙妮」及「鞋櫃」品牌的經驗，有信心是次投資可以迅速加強發展。FullPearl可以令達芙妮即時打入內地購物商場，可以鞏固在內地市場份額。

　　Full Pearl是內地一、二線城市、以及香港及台灣專營鞋履的零售商，於200 個銷售畸售點自家品牌，以及代理其他品牌，當中包括加拿大品牌ALDO及美國品牌Jessica Simpson，後兩者分別經營10 間及3間自營店。

　　ALDO是向18至40 歲的男、女提供鞋履。現時Full Pearl大部分銷售點均集中於內地購物廣場。現時Full Pearl自家代理的品牌為「愛意」及「愛魅」高端女性服務及鞋履品牌，產品主要針對20 至35歲女性，在內地一、二線城市就兩個品牌經營180 個銷售點。

消費品股炒完又炒，今年仍偏重此類股，看內地百貨店，百麗（01880）和達芙妮（00210）的鞋店都人山人海，前者日前公布第四季營運數據後，即獲高盛及花旗唱好，百麗估值明顯較達芙妮為貴，原因是走高檔路線。不過，達芙妮最近宣布以1.95億元收購中高檔零售商Full Pearl的60%股權，意欲多開一條戰線。

新收購助開拓市場
百麗和達芙妮亦有一項類似，去年同受體育用品業務拖累，因奧運後需為存貨及固定資產作減值，據稱兩公司已關閉了不少體育用品零售店，甚至錄得虧損。不過，存貨多及減價促銷的問題逐步改善，觀乎同樣銷售國際體育品牌的寶勝（03813）銷售額回升，今年的運動鞋零售業務可望改觀。

Full Pearl現仍處虧損中，希望憑着達芙妮的管理經驗，可及早轉虧為盈，但最快也要在明年之後。

達芙妮剛有機構投資者以每股6.54元配股，百麗恰巧亦於一個月前配股，惟現時已重拾升軌；配舊股不影響基本因素，或給投資者一個低吸機會。集團現價○九年市盈率稍低於20倍，「達芙妮」品牌店去年淨增加450家，其中300家是加盟店，特許經營模式的好處是可降低風險。